世界人居

新湖中寶近日完成易主，衢州工業(yè)控股集團成為新的實際控制人，持股28.68%。此次變更后，新湖中寶將獲得更多資源支持，但面臨營收下滑和轉(zhuǎn)型難題。市場關注衢州國資如何助力新湖中寶走出困境，以及“新湖系”如何應對債務壓力。新湖中寶股價下跌，總市值139.55億元，國資持股浮虧。本文將探討新湖中寶易主后的挑戰(zhàn)與機遇。

新湖中寶易主了。

??7月17日，新湖中寶新一屆董事會改選方案落定，隸屬浙江衢州國資委的衢州工業(yè)控股集團取代黃偉成為新湖中寶實際控制人，合計持有新湖中寶28.68%的股份。

??“公司目前生產(chǎn)經(jīng)營情況正常?！毙潞袑毐硎?，公司此次控股股東及實際控制人變更，主要系公司董事會換屆后，衢州智寶及其關聯(lián)方控制公司董事會且衢州智寶已成為公司第一大股東導致，不涉及股東的權(quán)益變動。

??自2023年初起，衢州國資通過兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，入主新湖中寶并成為第一大股東。兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，黃偉掌控的“新湖系”累計回籠資金52.76億元。緊接著，衢州國資又接連實施兩輪增持計劃，持續(xù)加碼對新湖中寶的資金投入，最終通過改組董事會衢州國資正式“接管”新湖中寶。

??新湖中寶方面表示，隨著衢州國資正式入主，新湖中寶將獲得大股東方面更多的資源支持，與衢州重點產(chǎn)業(yè)形成更多的聯(lián)動與協(xié)同。

??7月22日收盤，新湖中寶報1.64元/股，跌幅1.8%，總市值139.55億元。若以1.64元/股計算，衢州國資合計持有24.4億股的持倉為40.01億元，相較其52.76億元的整體投資額已處于浮虧中。

“委身國資，或能解其近渴。”市場人士分析，但新湖中寶仍面臨營收下滑和轉(zhuǎn)型難題，后續(xù)衢州國資如何從資金支持及業(yè)務轉(zhuǎn)型方面增強市場信心值得關注。此外，“新湖系”能否處置好債務問題也是關鍵因素。

??“委身”國資

??自2021年遷址衢州后，為新湖中寶和衢州國資的“合作”埋下了伏筆。

??彼時，新湖中寶深受高負債困擾。盡管新湖中寶早就開啟“賣賣賣”的節(jié)奏，但資金饑渴躍然紙上。至2022年末，新湖中寶實現(xiàn)營業(yè)收入128.99億元，負債總額825.27億元。其中有息負債合計342億元，短期借款和一年內(nèi)到期的有息負債合計133.04億元，一年以上有息負債208.96億元。但其貨幣資金僅為95.1億元，加上交易性金融資產(chǎn)16.89億元，依然不能覆蓋短債。

??重壓之下，新湖中寶大量的股權(quán)和項目被質(zhì)押，黃偉找到了衢州國資。

??2023年2月21日，新湖集團與衢州市新安財通智造股權(quán)投資基金簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。前者向后者以2.64元/股的價格，轉(zhuǎn)讓8.59億股新湖中寶股份，占比10.11%，涉及金額約22.7億元。該筆交易在同年8月末完成過戶。

??2024年1月，新湖集團再度宣布，向衢州智寶轉(zhuǎn)讓18.43%股份。6月5日，經(jīng)過連續(xù)3次交割，衢州國資背景的衢州智寶和新安財通合計持股達到28.54%，超過了新湖集團及其一致行動人的持股比例28.39%，成為新湖中寶第一大股東。衢州國資合計投入52.76億元，雖成為新湖中寶第一大股東卻未實際掌控董事會，因此也就有了新湖中寶17日的董事會換屆。

??“危難之際找到國資靠山是活下去的關鍵?！鼻笆瞿呈袌鋈耸糠治?，依靠衢州國資的資金條件和國字頭背景，新湖中寶企業(yè)信用將從多方位實現(xiàn)修復，也可能會加強其與地方政府的關系?！搬橹輫Y運營能對新湖中寶提供的支持程度值得進一步觀察。”

??IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜認為，國資入主會給新湖中寶帶來穩(wěn)定的資金支持和政策傾斜，有助于新湖中寶在房地產(chǎn)調(diào)控和經(jīng)濟波動中保持穩(wěn)定，并利用衢州國資在地方的資源和影響力，開拓新的業(yè)務領域和市場機會。但衢州國資通過控制董事會掌握了公司的決策權(quán)，可能會對“新湖系”未來的資本運作和業(yè)務發(fā)展帶來影響，尤其是在“新湖系”旗下其他企業(yè)的IPO進程和資本擴張方面。

??截至2023年年末，新湖中寶實現(xiàn)營業(yè)收入172.1億元，有息負債合計321.72億元，短期借款和一年內(nèi)到期的有息負債合計111.97億元， 一年以上有息負債209.75億元。

??“整體來看，新湖中寶的困境可能遠未緩解，需要在新業(yè)務上尋求新的突破?！庇型顿Y者在相關平臺提議，新董事會當務之急是盡快剝離地產(chǎn)業(yè)務，置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

??“新湖系”承壓

??大規(guī)模轉(zhuǎn)讓股權(quán)，或源于黃偉“缺錢”?？康禺a(chǎn)發(fā)家，黃偉打造了資本市場上知名的“新湖系”。相比其他資本大佬，黃偉鮮少出現(xiàn)在公眾視野中，但其從2萬元拼到290億元的溫州富豪故事一直被津津樂道。

??1959年，黃偉出生于浙江溫州，第一桶金來自賣眼鏡，隨后通過倒賣股票認購證完成了原始積累，后又在國債期貨和商品期貨市場上賺鼓了腰包。1994年，黃偉成立了新湖集團，將資本市場上的絕大部分收獲投向了房地產(chǎn)。

??“地產(chǎn)+投資+金融”貫穿了黃偉的生意版圖。他一手創(chuàng)辦的新湖集團以浙江為大本營，擴張的觸角慢慢伸向了上海、安徽、江蘇等地，一個龐大的“新湖系”逐漸成形，新湖中寶和湘財股份是“新湖系”兩家核心上市企業(yè)，它們與新湖控股一起構(gòu)成了“新湖系”的核心版圖。此外，黃偉還入股了中信銀行、陽光保險、溫州銀行等一眾金融企業(yè)。

??在“2024胡潤全球富豪榜”中，黃偉、李萍夫婦以165億元人民幣位列榜單1577位。

??不過，“新湖系”旗下公司資本運作并不順利。

??先是“新湖系”旗下成員邦盛科技于2023年尋求科創(chuàng)板上市。不過，當年12月，邦盛科技和保薦人都提交了撤回首發(fā)的申請。今年6月初，新湖期貨主板IPO被終止，這次沖擊IPO失利，給了黃偉和“新湖系”當頭一棒。6月28日有消息傳出，新湖集團的“華鑫信托·新湖集團單一資金信托”6月8日到期后出現(xiàn)延期，構(gòu)成實質(zhì)性違約，公司給出方案分5年兌付。

??此外，所持湘財股份更是處于高比例質(zhì)押狀態(tài)，截至2023年末，新湖控股所持湘財股份6.9億股，質(zhì)押比例達99.99%，占公司總股本24.13%。新湖中寶持有湘財股份5.08億股，其中81.12%處于質(zhì)押狀態(tài)。而新湖中寶的財務壓力也較明顯。

??“危機四伏?！庇蟹治稣J為，在IPO失利，房地產(chǎn)和金融“寒冬”的夾擊之下，黃偉和“新湖系”處境承壓，能打出的“好牌”不多了。

??好的一面是，衢州國資一直在力挺新湖中寶。繼增持、回購后，新湖中寶又與多家銀行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將獲得合計不超過95億元的意向性授信額度。同時，新湖中寶還將與浙商資產(chǎn)開展金融及其他領域的合作。

??據(jù)新湖中寶公告，截至2024年7月19日，控股股東衢州智寶已累計完成增持1500萬股，占公司總股本的0.176%，增持金額為2505萬元。并于7月16日起6個月內(nèi)，衢州智寶計劃增持金額不低于5000萬元，不超過1億元，增持價格不高于2元/股。

??“能獲得多家衢州轄區(qū)的金融機構(gòu)支持，與新湖中寶近期易主衢州國資不無關系?！卑匚南舱J為，衢州國資的介入除了可以為新湖中寶帶來資金支持，緩解財務壓力外，也可能為“新湖系”帶來新的業(yè)務協(xié)同和資源整合的機會。

??“股價離奇創(chuàng)新低，山雨欲來風滿樓”，這是投資者對新湖中寶的評價，或也映射了當下的“新湖系”。